Hacienda eleva a $110,25 billones emisión de TES para Presupuesto 2026

El Gobierno Nacional, a través del Ministerio de Hacienda y Crédito Público, ha modificado el esquema de financiación para el Presupuesto General de la Nación (PGN) de la vigencia 2026. Mediante el Decreto 1372, expedido el 9 de septiembre de 2026, se autorizó la emisión de Títulos de Tesorería (TES) Clase B por un monto de $110,25 billones. Esta cifra representa un incremento significativo de $25 billones respecto a la autorización inicial.

La decisión, firmada por el ministro de Hacienda y Crédito Público, Miguel Gómez Martínez, actualiza el marco financiero para el próximo año fiscal, ajustándose a las necesidades de gasto proyectadas y a la disponibilidad de recursos de crédito interno. Este movimiento es crucial para asegurar la operatividad del Estado y la ejecución de los programas y proyectos contemplados en el presupuesto.

Ampliación de la Financiación Presupuestal para 2026

El Decreto 1372 de 2026 sustituye el artículo 1 del Decreto 1478 de 2025, que previamente había establecido la emisión de TES Clase B por $85,25 billones para el mismo fin. El ajuste se fundamenta en la Resolución 2024 del 2 de septiembre de 2026, emitida por el propio Ministerio de Hacienda, la cual revaluó el valor de las rentas que constituyen recursos de capital de la Nación. Dicha resolución fijó en $110,25 billones el aforo correspondiente al concepto de recursos del crédito interno, lo que habilitó al Gobierno a incrementar el techo de emisión de estos títulos.

Los TES Clase B son instrumentos de deuda pública interna utilizados por el Gobierno para obtener recursos. La Ley 51 de 1990 faculta al Gobierno Nacional a emitir estos títulos con diversos fines, entre ellos, la financiación de apropiaciones presupuestales y la realización de operaciones temporales de tesorería. Es importante destacar que estos títulos no cuentan con la garantía solidaria del Banco de la República.

🛒 Ofertas destacadas · Enlace de afiliado

Detalles del Incremento y su Implicación

El aumento de $25 billones en la autorización de emisión de TES responde directamente a la actualización en la estimación de recursos de capital. Los fondos obtenidos a través de la colocación de estos títulos, cuando se destinan a financiar el presupuesto, se incorporan al Presupuesto General de la Nación como recursos de capital. Esto significa que el Gobierno busca cubrir una parte de sus gastos futuros mediante endeudamiento interno, apelando a la liquidez del mercado de valores local.

La medida no implica la creación de un nuevo mecanismo de financiación, sino una adecuación de los montos dentro de las facultades existentes. El marco legal, como la Ley 2559 de 2025, establece las condiciones para la emisión de estos títulos, garantizando que su colocación se realice bajo parámetros definidos. Adicionalmente, el decreto especifica que la emisión destinada a financiar apropiaciones presupuestales está limitada por el monto de dichas apropiaciones y que, bajo las reglas establecidas, no afecta el cupo de endeudamiento general de la Nación.

Consideraciones sobre Bonos Temáticos

Un aspecto relevante incluido en el Decreto 1372 es el parágrafo que aborda los TES enmarcados en la categoría de bonos temáticos, según lo dispuesto en la Ley 2073 de 2020. Para estos casos específicos, la Nación se compromete a reportar a los inversionistas los gastos elegibles asociados a dichos bonos, por un valor equivalente a los recursos netos recibidos mediante su emisión. Esta disposición busca asegurar la transparencia y el seguimiento del destino de los fondos obtenidos a través de instrumentos financieros con propósito ambiental, social o de gobernanza (ASG).

Contexto Económico y Financiero Nacional

La decisión de incrementar la emisión de TES para financiar el Presupuesto General de la Nación 2026 se enmarca en un contexto de constantes desafíos fiscales para Colombia. El país, como muchas economías emergentes, debe equilibrar sus necesidades de inversión pública y gasto social con la sostenibilidad de sus finanzas. La emisión de deuda interna es una herramienta recurrente para cerrar la brecha entre los ingresos fiscales y los egresos proyectados, especialmente en un escenario donde la consolidación fiscal sigue siendo una prioridad.

Históricamente, Colombia ha recurrido a los TES para financiar sus presupuestos, permitiendo al Estado mantener sus operaciones y proyectos de desarrollo. Sin embargo, la magnitud de la deuda pública y la capacidad de pago del país son temas de constante debate entre analistas económicos y agencias calificadoras de riesgo. La gestión de esta deuda y la eficiencia en la ejecución del gasto público serán factores determinantes para la estabilidad macroeconómica del país en el mediano plazo.

La entrada en vigor del Decreto 1372 de 2026 se produjo con su publicación en el Diario Oficial, consolidando así la nueva autorización para la emisión de deuda pública interna destinada a cubrir las necesidades presupuestales del año fiscal 2026.