El Niño podría golpear fuerte el bolsillo de los colombianos

El mercado colombiano podría enfrentar un escenario de mayores precios en alimentos y un incremento en los recibos de energía debido al fortalecimiento del fenómeno de El Niño. Esta situación representa un riesgo para la economía, con implicaciones en las cosechas, la generación eléctrica y la posibilidad de dificultar la reducción de la inflación.

Impacto en precios de alimentos y producción agropecuaria

El Niño, caracterizado por altas temperaturas y baja pluviosidad, puede disminuir la oferta de alimentos y elevar los costos de producción. Un análisis de Deloitte, elaborado por su equipo de Econosignal, advierte sobre presiones económicas adicionales para Colombia durante el último trimestre del año y el inicio de 2027.

El estudio de Deloitte estima que el impacto sobre el Producto Interno Bruto (PIB) agropecuario podría oscilar entre 0,6 y 3 puntos porcentuales. Productos como el café podrían experimentar reducciones en su producción de entre 0,2 y 14,6 puntos porcentuales. Asimismo, la producción de alimentos perecederos y no perecederos podría contraerse hasta 2,6 puntos porcentuales.

Deloitte señala que, en episodios anteriores de El Niño, la inflación de alimentos registró aumentos cercanos al 18,9 %. Para un evento fuerte, las investigaciones citadas en el análisis proyectan un posible incremento del 4,65 % en la inflación de alimentos y casi un punto porcentual a la inflación total.

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Presiones en tarifas de servicios públicos

Otro frente de preocupación es el costo de los servicios públicos, especialmente la energía. Colombia depende significativamente de la generación hidroeléctrica, que aporta entre el 70 % y el 85 % de la energía al Sistema Interconectado Nacional, según Deloitte. Una sequía prolongada puede reducir los niveles de los embalses, limitando la capacidad de producción de electricidad hídrica.

Cuando la disponibilidad de agua disminuye, el sistema debe recurrir en mayor medida a fuentes alternativas como las plantas térmicas. El análisis de Deloitte indica que una mayor dependencia del gas importado, que puede ser hasta 77 % más costoso que el gas de producción local, encarecería la generación térmica.

Este escenario podría generar nuevas presiones al alza en las tarifas de electricidad y gas, incrementando los gastos mensuales para los hogares y los costos operativos para las empresas, lo que a su vez podría trasladarse a los precios de bienes y servicios.

Consecuencias macroeconómicas y tasas de interés

El aumento en los precios de alimentos y energía podría dificultar la convergencia de la inflación en Colombia hacia niveles más bajos. La inflación es una variable clave para las decisiones de política monetaria del Banco de la República. Si los precios persisten bajo presión, el proceso desinflacionario podría extenderse, manteniendo las tasas de interés elevadas por un periodo prolongado.

Deloitte advierte que la combinación de menor producción agrícola, mayores costos energéticos y expectativas inflacionarias persistentes podría retrasar la reducción de la inflación y prolongar una política monetaria restrictiva, afectando el consumo, la inversión y el crecimiento económico.

Para los ciudadanos, unas tasas de interés altas por más tiempo podrían significar que el abaratamiento de créditos de vivienda, consumo y otras modalidades de financiación tarde más en materializarse.

Daniel Zaga, socio economista en jefe de Deloitte Spanish Latin America, afirmó que El Niño «tiene la capacidad de impactar simultáneamente la producción agropecuaria, los costos de energía y la inflación». También destacó que la experiencia histórica demuestra que estos choques climáticos pueden extender sus efectos sobre la actividad económica y las decisiones de política monetaria más allá de la duración del evento climático.

Proyecciones climáticas e incertidumbre

El escenario climático actual está sujeto a incertidumbre. No obstante, las proyecciones de la Administración Nacional Oceánica y Atmosférica de Estados Unidos (NOAA) indican una probabilidad superior al 90 % de que El Niño alcance una intensidad muy fuerte durante el último trimestre de 2026 y el inicio de 2027. La NOAA también estima un 75 % de probabilidad de que se convierta en el evento más intenso desde 1950.

La magnitud del impacto dependerá de la evolución del fenómeno, las condiciones específicas de cada cultivo y la capacidad de respuesta de los productores y el sistema energético.